De chip- en halfgeleidersector zijn opnieuw de zoetekauw van de markt geworden. Aan het einde van de beurs op 23 juni steeg de Shenwan Secondary Semiconductor Index met meer dan 5,16% in één dag. Na een stijging van 7,98% op 17 juni werd Changyang opnieuw teruggetrokken. Publieke en private equity-instellingen zijn er over het algemeen van overtuigd dat de gefaseerde hausse in halfgeleiders kan aanhouden en dat er voldoende ruimte is voor ontwikkeling op de lange termijn.
De halfgeleidersector is de laatste tijd sterk gegroeid
Als we de Shenwan Secondary Semiconductor Index nader bekijken, stegen de twee aandelen waaruit de index bestaat, Ashi Chuang en Guokewei, beide met 20% op dezelfde dag. Van de 47 aandelen waaruit de index bestaat, stegen 16 aandelen met meer dan 5% op één dag.
Bij het sluiten van de beurs op 23 juni waren halfgeleiders van de 104 secundaire Shenwan-indexen deze maand met 17,04% in waarde gestegen. Daarmee staan ze op de tweede plaats, na auto's.
Tegelijkertijd is de nettowaarde van halfgeleider-ETF's met de woorden "chips" en "halfgeleiders" in hun naam ook gestegen. Tegelijkertijd is de nettowaarde van veel actieve fondsproducten in de halfgeleiderindustrie ook aanzienlijk gestegen.
Vanuit het perspectief van de ontwikkelingsvooruitzichten van de chip- en halfgeleiderindustrie gaven publieke vermogensinstellingen over het algemeen aan optimistisch te zijn over de ontwikkelingsvooruitzichten op de lange termijn. Shi Bo, China Southern Fund, gaf aan optimistisch te blijven over het lokalisatieproces van de halfgeleiderindustrie. Gestimuleerd door een wereldwijd tekort aan kernkernen en andere factoren, is lokalisatie van de halfgeleiderindustrieketen essentieel. Of het nu gaat om traditionele materialen voor halfgeleiderapparatuur of de ontwikkeling van derde-generatie halfgeleiders en nieuwe procestechnologieën, het toont China's vastberadenheid om te blijven groeien in de halfgeleidersector.
Volgens Pan Yongchang van Nord Fund resoneren de innovatie en welvaart van de technologiesector en is de groei op de middellange en lange termijn sterk. Zo is de vraag op korte termijn in de halfgeleidersector sterk, terwijl het aanbod krap is. De logica van het onevenwicht tussen vraag en aanbod op korte termijn resoneert met de logica op de middellange en lange termijn, wat de welvaart van de halfgeleidersector verder kan doen toenemen.
Verwacht wordt dat de industriële bloei zal aanhouden
Vanuit het perspectief van gefaseerde vraag en aanbod gaven veel geïnterviewde beleggers aan dat de aanhoudende opleving in de halfgeleiderindustrie een zeer waarschijnlijke gebeurtenis zal zijn. You Guoliang, fondsbeheerder van het Great Wall Jiujia Innovation Growth Fund, gaf aan dat de fundamenten van de halfgeleidersector de afgelopen jaren zijn verbeterd, met name in de afgelopen twee jaar. De prestaties van gerelateerde bedrijven zijn over het algemeen relatief hoog geweest. De chipmarkt begon in het vierde kwartaal van vorig jaar uitverkocht te raken en de welvaart van de sector is verder verbeterd. Het is duidelijk dat de prestaties van veel beursgenoteerde bedrijven in de halfgeleidersector snel blijven groeien, met name die van vermogenshalfgeleiderbedrijven. Dankzij de toenemende elektrificatie en intelligentie van de auto-industrie zijn de prestaties van het kwartaalrapport van dit jaar uitstekend en overtreffen ze de marktverwachtingen.
Kong Xuebing, algemeen directeur en fondsbeheerder van de beleggingsafdeling van Jinxin Fund, wees er onlangs op dat het zeer waarschijnlijk is dat de halfgeleiderindustrie in 2021 een prestatiegroei van meer dan 20% zal behalen; van IC-ontwerp tot waferproductie en verpakking en testen zijn zowel volume als prijs wereldwijd gestegen. Dit is een veelvoorkomend fenomeen; de verwachting is dat de wereldwijde productiecapaciteit voor halfgeleiders tot 2022 krap zal blijven.
Ping An Fund Xue Jiying zei dat vanuit het perspectief van welvaart op korte termijn, "vraagherstel + voorraadvorming + onvoldoende aanbod" heeft geleid tot een wereldwijd tekort aan en vraag naar halfgeleiders in de eerste helft van 2021. Het fenomeen van "kerntekort" is ernstig. De belangrijkste redenen zijn als volgt: vanuit de vraagzijde Wat de downstream vraag betreft, herstelt de downstream vraag naar auto's en industrieën zich snel. Structurele innovaties zoals 5G en nieuwe energievoertuigen hebben nieuwe groei gebracht. Bovendien heeft de epidemie invloed op de vraag naar mobiele telefoons en de auto-industrie, en upstream chips verteren over het algemeen het herstel van de voorraad en de vraag. Nadat het aanbod beperkt was, verhoogden terminalbedrijven hun chipaankopen en verhoogden chipbedrijven hun vraag naar wafers. In de eerste helft van dit jaar is de kortetermijntegenstelling tussen vraag en aanbod geïntensiveerd. Vanuit het perspectief van de aanbodzijde is het aanbod van volwassen processen beperkt en is het totale wereldwijde aanbod van halfgeleiders relatief klein. De piek van de laatste expansieronde was de eerste helft van 2017-2018. Daarna, onder invloed van externe verstoringen, was er in 2019 sprake van minder expansie en minder investeringen in apparatuur. In 2020 zullen de investeringen in apparatuur toenemen (+30% op jaarbasis), maar de daadwerkelijke productiecapaciteit is laag (beïnvloed door de epidemie). Xue Jiying voorspelt dat de bloei van de halfgeleiderindustrie minstens tot de eerste helft van volgend jaar zal aanhouden. Onder deze omstandigheden zullen de investeringsmogelijkheden in de sector toenemen. Voor de industrie zelf is er sprake van een positieve trend. Tijdens de hoogconjunctuur is het de moeite waard om meer individuele aandelenkansen te verkennen.
Yang Ruiwen, fondsbeheerder bij Invesco Great Wall, zei: Ten eerste is dit een ongekende halfgeleiderboomcyclus, wat wordt weerspiegeld in de duidelijke toename van volume en prijs, die meer dan twee jaar zal duren; ten tweede zullen chipontwerpbedrijven met capaciteitsondersteuning ongekende hervormingen aan de aanbodzijde van chipontwerpbedrijven ontvangen; ten derde zullen relevante Chinese fabrikanten historische kansen krijgen en is wereldwijde samenwerking de sleutel tot het verminderen van de negatieve economische impact; ten vierde zal het tekort aan autochips het eerst optreden, en de waarschijnlijkheid is ook het eerst optreden. De gesegmenteerde gebieden die de problemen met vraag en aanbod oplossen, zullen in andere gebieden verder "kerntekort" veroorzaken.
Shenzhen Yihu Investment Analysis is van mening dat technologieaandelen, vanuit het recente schijfperspectief, geleidelijk aan uit de bodem komen en dat de halfgeleiderindustrie nog populairder is. De halfgeleiderindustrie is een van de sectoren die het zwaarst getroffen wordt door de wereldwijde configuratie van de industriële keten. Onder de epidemie blijven de wereldwijde keten- en leveringsonderbrekingen bestaan, en is het dilemma van het "kerntekort" niet effectief opgelost. Gezien de onevenwichtigheden in vraag en aanbod van halfgeleiders, wordt verwacht dat bedrijven in de halfgeleidertoeleveringsketen een hoge welvaart zullen behouden, met een focus op derde-generatie halfgeleiders, inclusief gerelateerde investeringsmogelijkheden in MCU's, driver-IC's en RF-apparaten.
Plaatsingstijd: 24 juni 2021