De chip- en halfgeleidersector zijn opnieuw het zoete gebakje van de markt geworden. Bij het sluiten van de markt op 23 juni steeg de Shenwan Secondary Semiconductor Index op één dag met ruim 5,16%. Na op 17 juni op één dag met 7,98% te zijn gestegen, werd Changyang opnieuw teruggetrokken. Publieke en private equity-instellingen zijn er over het algemeen van overtuigd dat de gefaseerde bloei van de halfgeleiderindustrie zich kan voortzetten en dat er voldoende ruimte is voor ontwikkeling op de langere termijn.
De halfgeleidersector is de laatste tijd in opkomst
Bij nader inzien stegen de twee samenstellende aandelen Ashi Chuang en Guokewei in de Shenwan Secondary Semiconductor Index op dezelfde dag beide met 20%. Van de 47 samenstellende aandelen van de index stegen 16 aandelen op één dag met meer dan 5%.
Vanaf de afsluiting op 23 juni zijn halfgeleiders van de 104 secundaire indexen van Shenwan deze maand met 17,04% gestegen, alleen na auto's, die op de tweede plaats staan.
Tegelijkertijd is ook de nettowaarde van halfgeleidergerelateerde ETF’s met ‘chips’ en ‘halfgeleiders’ in hun naam gestegen. Tegelijkertijd is de nettowaarde van veel actieve fondsproducten in de halfgeleiderindustrie ook aanzienlijk gestegen.
Vanuit het perspectief van de ontwikkelingsvooruitzichten van de chip- en halfgeleiderindustrieën gaven publieke aandeleninstellingen over het algemeen aan optimistisch te zijn over de ontwikkelingsvooruitzichten op de lange termijn. China Southern Fund Shi Bo zei dat hij optimistisch blijft over het lokalisatieproces van de halfgeleiderindustrie. Gekatalyseerd door een mondiaal ‘kerntekort’ en andere factoren is de lokalisatie van de keten van de halfgeleiderindustrie absoluut noodzakelijk. Of het nu gaat om traditionele materialen voor halfgeleiderapparatuur, of om de ontwikkeling van halfgeleiders van de derde generatie en nieuwe procestechnologieën: het toont de vastberadenheid van China om te blijven cultiveren op het gebied van halfgeleiders.
Volgens Pan Yongchang van Nord Fund resoneren de innovatie en de welvaart van de technologie-industrie en is het groeimomentum op de middellange en lange termijn sterk. De vraag op de korte termijn op het gebied van halfgeleiders is bijvoorbeeld groot en het aanbod krap. De logica van het onevenwicht op de korte termijn tussen vraag en aanbod resoneert met de logica op de middellange en lange termijn, die de welvaart van de halfgeleidersector zou kunnen aandrijven om verder te stijgen.
De verwachting is dat de industriële bloei zal blijven stijgen
Vanuit het perspectief van gefaseerde vraag en aanbod zeiden veel geïnterviewde investeerders dat de aanhoudende opwaartse groei in de halfgeleiderindustrie een zeer waarschijnlijke gebeurtenis zal zijn. You Guoliang, de fondsbeheerder van het Great Wall Jiujia Innovation Growth Fund, zei dat de fundamenten van de halfgeleidersector de afgelopen jaren zijn verbeterd, vooral in de afgelopen twee jaar was de prestatiegroei van gerelateerde bedrijven over het algemeen relatief hoog. Het chipveld raakte in het vierde kwartaal van vorig jaar uitverkocht en de welvaart van de industrie werd verder verbeterd. Het is duidelijk dat de prestaties van veel aan halfgeleiders gerelateerde beursgenoteerde bedrijven snel blijven groeien, vooral sommige energiehalfgeleiderbedrijven. Als gevolg van de aandrijvende elektrificatie en intelligentie van de auto zijn de prestaties van het kwartaalrapport van dit jaar uitstekend en overtreffen ze de marktverwachtingen.
Kong Xuebing, algemeen directeur en fondsbeheerder van de investeringsafdeling van het Jinxin Fund, heeft er onlangs op gewezen dat het voor de halfgeleiderindustrie een zeer waarschijnlijke gebeurtenis zou moeten zijn om in 2021 een prestatiegroei van meer dan 20% te realiseren; Van IC-ontwerp tot waferproductie tot verpakking en testen: zowel het volume als de prijs zijn wereldwijd gestegen. Het is een veel voorkomend fenomeen op het gebied van seks; Verwacht wordt dat de mondiale productiecapaciteit voor halfgeleiders tot 2022 krap zal zijn.
Ping An Fund Xue Jiying zei dat vanuit het perspectief van welvaart op de korte termijn “herstel van de vraag + voorraadvoorraad + onvoldoende aanbod” heeft geleid tot een krappe mondiale vraag en aanbod van halfgeleiders in de eerste helft van 2021. Het fenomeen van “kerntekort” is serieus. De belangrijkste redenen zijn als volgt: vanaf de vraagzijde Wat de stroomafwaartse vraag betreft, herstelt de stroomafwaartse vraag naar auto's en industrieën zich snel. Structurele innovaties zoals 5G en nieuwe energievoertuigen hebben voor nieuwe groei gezorgd. Bovendien beïnvloedt de epidemie de vraag naar mobiele telefoons en de auto-industrie, en upstream-chips verwerken doorgaans de voorraden en het herstel van de vraag. Nadat het aanbod beperkt was, verhoogden terminalbedrijven de chipaankopen en verhoogden chipbedrijven de vraag naar wafers. In de eerste helft van dit jaar werd de kortetermijntegenstelling tussen vraag en aanbod steeds groter. Vanuit het perspectief van de aanbodzijde is het aanbod van volwassen processen beperkt, en het totale mondiale aanbod van halfgeleiders is relatief klein. Het hoogtepunt van de laatste uitbreidingsronde was de eerste helft van 2017-2018. Daarna was er onder invloed van externe verstoringen in 2019 sprake van minder uitbreiding en minder investeringen in apparatuur. In 2020 zullen de investeringen in apparatuur toenemen (+30% op jaarbasis), maar de feitelijke productiecapaciteit is laag (beïnvloed door de epidemie). Xue Jiying voorspelt dat de bloei van de halfgeleiderindustrie minstens tot de eerste helft van volgend jaar zal aanhouden. Onder deze omstandigheden zullen de investeringsmogelijkheden in de sector toenemen. Voor de sector zelf is er sprake van een goede sectortrend. Onder de hoogconjunctuur is het meer de moeite waard om meer individuele aandelenkansen te verkennen. .
Invesco Great Wall Fund Manager Yang Ruiwen zei: Ten eerste is dit een ongekende bloeicyclus op het gebied van halfgeleiders, die wordt weerspiegeld in de duidelijke stijging van het volume en de prijs, die meer dan twee jaar zal duren; ten tweede zullen chipontwerpbedrijven met capaciteitssteun ongekende mogelijkheden krijgen. De hervorming van de aanbodzijde van chipontwerpbedrijven zal van start gaan; ten derde zullen relevante Chinese fabrikanten met historische kansen worden geconfronteerd, en mondiale samenwerking is de sleutel tot het verminderen van de negatieve economische gevolgen; ten vierde is het tekort aan autochips het vroegst, en de waarschijnlijkheid is ook het vroegst. De gesegmenteerde gebieden die de problemen met vraag en aanbod oplossen, maar op andere gebieden een verder “kerntekort” zullen veroorzaken.
Shenzhen Yihu Investment Analysis is van mening dat vanuit het recente schijfperspectief technologieaandelen geleidelijk uit de bodem komen en dat de halfgeleiderindustrie zelfs nog heter is. De halfgeleiderindustrie is een van de sectoren die het meest getroffen worden door de mondiale configuratie van de industriële keten. Onder de epidemische situatie blijven de mondiale keten- en aanbodonderbrekingen voortduren, en is het dilemma van het ‘kerntekort’ niet effectief verlicht. In de context van het onevenwicht tussen vraag en aanbod van halfgeleiders wordt verwacht dat bedrijven in de toeleveringsketen van halfgeleiders een hoge welvaart zullen behouden, met de nadruk op halfgeleiders van de derde generatie, inclusief gerelateerde investeringsmogelijkheden in MCU-, driver-IC- en RF-apparaatsegmenten.
Posttijd: 24 juni 2021